Saylor 这一年都发了什么推:HODL、$10B 融资机器、和他终于卖币的那一周

我们把 @saylor 过去十二个月的推文全部拉了下来——902 条,去掉转推和回复后剩 561 条原创,然后从头到尾读了一遍。三个数字基本就把故事讲完了:34 条是买币公告;185 条提到 STRC 或「数字信贷」——每三条就有一条在卖优先股;而他全年点赞最高的纯文字推文,发在 2 月 5 日行情最冷的时候,一共四个字母。

按时间顺序读下来,这一年干净利落地分成五幕:开场是一家公司在 $117,000 的价位上扫货,收尾是同一家公司卖币给优先股付息。下面是完整的剧情线,全部用他自己的原话。

第一幕:站在世界之巅(2025 年 7–10 月)

数据窗口打开的那一周,Strategy 一单砸了 $24.6 亿买币。周一的推文像是把季报压缩进了 280 个字符:

Strategy has acquired 21,021 BTC for ~$2.46 billion at ~$117,256 per bitcoin and has achieved BTC Yield of 25.0% YTD 2025. As of 7/29/2025, we hodl 628,791 $BTC…

同一周,STRC 诞生:一只浮动利率永续优先股,IPO 从原计划约 $5 亿直接放大五倍到 $25 亿。比特币六位数,ATM 印钞机嗡嗡转,「Happy Uptober 🚀」拿了 3.8 万赞。这时候的时间线上,完全看不出后面会发生什么。

第二幕:压力测试(2025 年 11 月)

然后 11 月来了。比特币跌回 $100K 附近,MSCI 开始审查像 Strategy 这样的公司还配不配待在股票指数里。想知道 Saylor 顶着真压力时怎么说话,看这个月就够了。官方回应一板一眼:

Strategy is not a fund, not a trust, and not a holding company. We're a publicly traded operating company with a $500 million software business and a unique treasury strategy that uses Bitcoin as productive capital.

非官方的那条更有味道:

We bought bitcoin every day this week.

「They'll say we got lucky」(他们会说我们只是运气好)——3.8 万赞。他根本没在跟批评者辩论,他是隔着他们,直接发给信徒看的。

第三幕:一个词的寒冬(2025 年 12 月 – 2026 年 2 月)

回撤越拖越长——从他自己的买币推文能看出来,均价从 11 月的 ~$102K 掉到 12 月的 ~$90K——推文越来越短,互动反而越来越猛。2026 年 2 月 5 日:

HODL

两天前他刚把教义完整发了一遍:

The Rules of Bitcoin 1. Buy Bitcoin 2. Don't Sell the Bitcoin

Volatility is Satoshi's gift to the faithful.

记住第二条规则(别卖币)。第五幕它会回来。

第四幕:全速冲刺的胜利巡游(2026 年 3–5 月)

到了春天,买入均价打到 ~$80K,画风从守城战切换成凯旋式。4 月 4 日,他直接宣布游戏结束:

Bitcoin has won. Global consensus is that $BTC is digital capital. The four-year cycle is dead. Price is now driven by capital flows. Bank and digital credit will determine Bitcoin's growth trajectory.

胜利一宣布,带货重点马上换了:比特币布道少了,STRC 推销多了——5 月是「信贷产品销售员 Saylor」的巅峰期:

$STRC is a passenger jet. $BTC is a fighter jet. $MSTR is a rocket ship.

All-time high volume. $1.53B of liquidity. Two cents of volatility. Closed at par. $STRC

第五幕:逆转(2026 年 6–7 月)

然后机器撞墙了。AI 数据中心建设开始以历史级规模吸走资本,比特币 ETF 持续流出,STRC 跌破 $100 面值——这会悄悄把融资机器关掉,因为低于面值增发,每一块新钱都变得更贵。Saylor 的说法是:

Capital markets are funding the AI buildout at historic scale: ~$400B over 6 months. Bitcoin ETFs have seen ~$4B of outflows since May 14, pressuring $BTC. This is a capital rotation, not a Bitcoin impairment. Volatility creates opportunity.

接下来是全年最精彩的一个月。股息改成半月付,冒出一个「数字信贷资本框架」,然后 7 月 6 日,那位「规则第二条」先生发出了没人想到的推文:

Strategy has sold 3,588 $BTC for $216 million to fund dividends on our Digital Credit securities. As of 7/5/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $2.55 billion in our USD Reserves.

规则第二条撞上每年约 $12.6 亿的股息账单,规则第二条先眨眼了。从那以后,每周例行推文追踪的不再是比特币,而是一堆越垒越高的美元:

Strategy has increased its USD Reserve by $525 million, achieving 2.1 years of dividend coverage. As of 7/26/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserve and $3.75 billion in our USD Reserve.

As Strategy disclosed Monday: our corporate objective is for $STRC to trade over time at $99–$100.

以「我们每天都在买」开场的一年,以「两年股息跑道」收尾。严格说这不算打脸——用 $100 亿优先股给比特币金库融资,市场一旦不再免费续杯,就是这个样子。推文变了,不是因为信仰变了,是因为资产负债表变了。

接下来看什么

盯三件事:STRC 能不能回到 $99–$100 区间(回去了 ATM 就能重启);7 月那次卖币之后还有没有下一次;美元储备还会不会以每周五亿的速度垒下去。这三件事都会先出现在他的时间线上,然后才出现在别的地方——这正是我们盯着他推特的原因。